国药控股：继续积极拓展分销网络

       6月25日，中国最大药品与保健品分销商国药控股（1099.HK）发布中期业绩称，1-6月公司实现营业收入315.68亿元人民币，同比增加35.52%，净利润6.29亿元人民币，同比增加27.33%。

　　公司称，业绩提升主要是因医药分销业务，医药零售业务及其它业务收入均大幅提升所致。

　　据公告，上半年公司医药分销业务收入为293.03亿元，同比增长35.03%，占总收入92.82%，公司解释，分销业务增长原因如下，一、收购、新设公司及业务等方式加大分销网络覆盖面的增加；二、现有客户所售产品的种类及数量增加以及新客户数目的增加；三是分销网络渗入小区诊所及其它医疗机构。

　　公司称，正在推进全国医药分销网络战略布局的整体计划，报告期内，通过收购、新设公司及业务等方式将下属分销网络从23个省、直辖市及自治区扩张至29个，基本完成新增几十个地级市的分销网络覆盖任务。

　　公司表示，截止6月31日，分销业务的直接客户已包括7058家医院，占中国全部医院约54.46%，而2009年年底此比例为42.23%，其中包括最大型三级医院985家，占中国三级医院中约82.63%，而其比例20009年年底时为64.18%，另报告期内，其它客户（医药分销商，零售药店及其它医疗保健机构）新增10561家至 42553家。

　　对此，京华山一分析师纪咏娣表示，在管理层进一步拓展全国分销网络的进取策略下，这两项渗透比例将继续快速扩大。

　　据公告，2010年上半年公司公司毛利率为8.24%，而2009年同期的毛利率为7.98%，公司表示，增长主要是由于毛利率较高的业务增长速度较快。

　　此外，公司还表示，2010年下半年将加大对中国医药健康行业优势资源整合力度，继续推动分销网络的扩大。

　　国药控股2010年中报资产负债表显示，截止2010年6月30日，公司持有现金78亿元人民币，而负债主要由应付款构成。

　　对此，纪咏娣表示，凭借其稳健的资产负债表、市场领先优势，国药控股能够继续把握收购并购机会，以进一步加强市场地位。